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1.华原股份(行情838837,诊股)(北交所)
申购代码:889887
股票代码:838837
发行价格:3.93
发行市盈率:15.98
行业市盈率:24.95
发行规模:0.786亿元
主营业务:车用滤清器和工业用过滤设备的研发、制造与销售
点评:空气滤清器、机油滤清器、燃油滤清器是发动机的重要配件,市场需求量与汽车、非道路移动机械的产量和保有量密切相关。
整车市场方面,2022年,国内商用车的销量为330.0万辆, 其中新能源商用车的销量为33.8万辆。按照每辆商用车出厂时装配1个机油滤清器、2个燃油滤清器和1个空气滤清器计算,2022年商用车整车配套市场的滤清器需求量约为1100万个;2022年,国内主要工程机械产品(不含叉车)的销量为66.18万辆,按每台工程机械出厂时配 4个“三滤”产品计算,2022年主要工程机械产品(不含叉车)的滤清器需求量约为260万个。上述整车配套的滤清器年需求合计约为1360万个,按每个滤清器均价50-60元估算,每年的市场规模约为6.8-8.2亿元。
售后市场方面,商用车、挖掘机、装载机的后市场每年“三滤”需求合计约为3.3亿个,市场规模约为165-200亿元。
由于公司发行市盈率低于行业市盈率,破发风险较小。不过,公司2022年业绩出现下滑,结合近期北交所新股表现,综合判断破发概率为30%。
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